亲爱的尊龙凯时同仁们：
2019年已往了，谢谢各人团结一致配合斗争，我们之间的信托与日俱增，岁月的艰难，让我们相互的温暖弥足珍贵。
2019年10月27日摄于北京古北水镇
70周年国庆的华彩已散，经济低迷的现实犹存。
这一年，全球央行连连放水，未缓解的是对经济下滑的忧虑；中美几个回合之后暂时休战，未改变的是“科技”与“主义”之争；中国经济还处在“L”型的竖杠里，科技立异已成共识，未挣脱的是对古板模式的依赖。
这一年，中国央行坚持定力，维持主要经济体中最高的利率水平，但钱币总量有所改善；资管新规的杀伤力逐步展现，两类基金政策泛起曙光；资源市场政策拨乱横竖，回归生长主旋律，科创板、注册制顺遂推出，并购重组、再融资新政宣布，起劲有用的政策频仍出台，我们为证监会点赞。
这一年，A股走出了低谷，阻止12月31日，上证综指、创业板指划分上涨了22.3%、43.8%，A股融资功效得以较大修复，203家IPO、募资总额约2532亿元，同比上升了约93%、84%。可是，市场泛起了南北极分解的名堂，焦点资产屡立异高，逆境资产深陷泥潭，仍有946家上市公司市值低于30亿人民币，占比1/4，有1868家上市公司市值低于50亿，占比49.7%；上市公司大股东股票质押比例凌驾60%的仍有911家，凌驾90%的407家，大批民营上市公司仍在苦苦挣扎。几多市值排行榜上熟悉的名字无奈败北，其兴并非勃、历尽千辛万苦，其亡确实忽、就在一夜之间。
这一年，私募资产治理行业延续2018年的趋势残酷洗牌，行业中绝大大都机构的募、投、退都在大幅放缓，2019年前11个月，新增备案基金数目6657只，比18年下降24%，新增备案基金规模9654亿，比18年下降43%。头部机构审慎前行，腰部机构苦痛挣扎，尾部机构惨烈出清。各人终于熟悉到，没有牌照�；さ男幸�，更需要实力、智慧、品牌；不遵照金融基本纪律的所谓立异，都将迎来矫枉必需过正的攻击。
这一年的尊龙凯时，在资源严冬中难行能行，公司种种资产治理规模增添40亿，召募建设了天使基金，多个地方政府基金落实认缴。我们聚焦于科创投资，投资了企鹅杏仁、泰凌微电子、医联、埃夫特机械人等10多个优质科创项目。已投项目中的虹软科技、西部超导完成第一批科创板上市，尚有10余个项目正走在IPO的路上，有近10个项目实现了顺遂退出。我们致力上市公司纾困并购，提出了雪中送炭、志同道合、腾笼换鸟三大战略，在实践中形成了债务重组、资产注入、引入战投、治理优化四位一体的纾困并购模式，主持和加入10多家上市公司的纾困并购事情。
回首这一年，我们深刻熟悉到，不畏艰难的意志是基础、审时度势的智慧是要害。
2020年将会是怎样 ？我以为，2020年将是民营企业落寞彷徨后修复的一年，是资源市场充满希望的一年，是私募资产治理行业大有作为的一年。
2020年，中美商业摩擦可能会有重复，但边际影响会大幅降低，各人已经熟悉到，任何有利于刷新开放的谈判效果，都会推动中国经济的一连生长；科技立异有望成为中国经济增添新的主动能，增添模式的转换或带来阵痛，可是科技立异的魅力与古板模式的惯性，处于此消彼长的历程中，边际改善的力度会越来越大。
2020年，勉励和支持民营企业的生长是最强音，2019年民营企业的境遇，促使了决议层、羁系层、市场层的熟悉融合、行动一致。备受攻击的民营企业，将在举国纾困的配景下，逐步走出历史逆境，重新焕发活力，我们信托国家的智慧，信托企业家的精神，信托市场的实力。
2020年，资源市场的定位将抵达亘古未有的高度，生长股权投资、做大直接融资才华优化中国金融结构、化解金融危害，这已成为从江湖到庙堂的共识。证券法的修订，科创板与注册制的推进，创业板、新三板的刷新，并购重组新政推出和再融资政策松开，一定会继续爆发市场的正面效应，会有一批批优异的企业上岸资源市场，会有一大批上市公司质量获得提升，会有外资为代表的恒久资金一连流入，会有更多的立异金融工具逐步被推出。因此，关于权益类投资而言，2020年一定是立异资产、焦点资产、逆境资产都大放异彩的一年，种种投资时机将涌现，种种投资战略将获得验证。
2020年的私募资产治理行业，主题词是规范生长，在天使和妖怪共存的行业中，在羁系的指导、市场的竞争、投资人的选择配相助用下，天使获得更大的机缘，妖怪将会自动或被动离场，良币就是良币，劣币就是劣币，这是纪律，也是历史。
2020年的尊龙凯时，我们将起劲掌握政策的窗口，追求优质的长钱大钱，扩大机构投资人步队，优化投资者结构；面临三类资产的时机，我们要沿着五其中国的国界，选择向阳的赛道，寻找优质的企业，以无邪的投资战略去顺应差别资产的内在逻辑，从内生增添和外延并购两个维度资助企业的生长与生长；我们要继续做好上市公司纾困并购，分类施策解决问题，在其逐步走出逆境的历程中，实现价值。尤其值得注重的是，我们会看到私募资产治理行业在行业洗牌中，一些新的投资模式将会一直泛起，若是说古板债权金融系统是效劳实体经济，那么股权金融系统应该是指导实体经济。尊龙凯时人在脚扎实地的同时，应该高瞻远瞩，勇于立异。
2020年，我们要进一步完善公司治理及合资人机制，吐故纳新，优化步队；要进一步完善投资决议的组织，强化提高投资业绩的制度基础；要进一步在化解危害的实践中，提高危害治理的水平。
列位同仁，综合化、集团化、公众化、国际化是尊龙凯时既定的战略妄想，不管市场、行业怎样转变，我们坚定不移；志存高远、团结进取是尊龙凯时企业文化，日久弥坚、深入灵魂。道根植心田，术因地制宜。
资源市场的魅力，就在于永远有时机，时机最大的时间，是各人以为希望渺茫的时间。冬天来了，春天不远了，这是强者斗争之路的注脚。
尊龙凯时行、难行能行、继续前行！
